Изменения на мировом финансовом рынке
Болгария, Варна: +359 52 803 455
+359 52 803 426
или сskype
8.30-17.30
мск.вр.


blog
youtube
facebook

 






анализи
cmi

Полезная книга для Вас:

Изменения на мировом финансовом рынке

Отрицательные процентные ставки должны напомнить правительствам европейских стран о том, что пришло время для принятия единогласного решения, - сообщает Мурад Чудри из Королевского банка Шотландии

Почти каждый из нас знаком с основным принципом в сфере корпоративных финансов - так называемой временной стоимостью денег. К сожалению в нынешнее время мировая экономика пребывает в состоянии, в котором это понятие как будто переворачивается с ног на голову, - пишет в своем очерке для CNBC профессор Мурад Чудри, руководитель отдела корпоративного банкирования в Королевском банке Шотландии.

У денег есть временная стоимость, поскольку они представляют собой резерв благосостояния, который должен быть компенсирован каким-то образом. Каждый из нас может потратить определенную сумму сейчас или позже. И если ваш выбор - “позже“, тогда вы рискуете понести за свой счет альтернативные затраты или так называемые упущенные возможности, которые должны быть компенсированы. В этих целях служат процентные ставки. Например, если вы хотите, чтобы кто-то не тратил свои деньги в текущий момент, вы должны ему за это заплатить. Это понятие столь старо, сколь и сами деньги: дайте кому-нибудь деньги и он будет платить вам проценты за их использование, пока не вернет вам долг.

Что можно сказать в нынешнее время о графике текущей доходности немецких и швейцарских государственных облигаций, наглядно демонстрирующем отрицательные процентные ставки по облигациям в пределах 2-летнего срока в Германии и в пределах 5-летнего срока в Швейцарии? Это значит, что если вы дадите 100 евро, вам вернут 95. Другими словами, вы кому-то платите, чтобы он забрал у вас ваши собственные деньги. В таком случае лучший вариант - это буквально спрятать деньги под матрас. Однако это невозможно, когда речь идет о триллионах евро, находящихся на территории целого континента.

Ответ на вопрос как и почему это произошло заключается в продолжительной рецессии. В комбинации с европейским долговым кризисом она заставила всех искать надежное убежище для наличных денег. Как в нынешнее время швейцарские государственные облигации считаются хорошим убежищем для денежных средств, так и в 2009 году инвесторы делали ставку на американские краткосрочные облигации с отрицательным уровнем доходности.

В настоящий момент в еврозоне сконцентрированы значительные денежные потоки, которые вливаются в немецкие государственные облигации. Основной причиной тому являются дополнительные усложнения, порожденные опасениями в связи с возможным крахом евро и риском реденоминации.

Отрицательная процентная ставка является сигналом дефляции, которая оказывает исключительно вредное влияние на развитие экономики. Переворот с точки зрения основных принципов в сфере корпоративных финансов не компенсирует отсутствие благоприятной бизнес-конъюнктуры. Инвестиционные решения и планирование капиталовых проектов испытывают самую острую необходимость в наличии благоприятных условий.

Если существует индикатор, напоминающий правительствам европейских стран о том, что пришло время для принятия единогласного решения, то это он. Отрицательная временная стоимость денег уже преобладает в условиях большинства надежных европейских рынков.

Стагфляция, возрастающий уровень безработицы и 7-процентная доходность некоторых видов государственных облигаций являются меньшим злом. Более серьезной угрозой для стран ЕС является тот факт, что уже не существует временной стоимости евро.

Рано или поздно “муки“ еврозоны распространятся на всех, - делает вывод профессор Чудри.

Источник: investor.bg









Главная l Купить Бизнес l Продать Бизнес l Виза D, ВНЖ l О компании l Контакты
2013, All rights reserved.
Контактная информация facebook skypevktwitter
Болгария
9000 Варна,
ул. Николы Вапцарова 3, п.Г, эт.7, офис 18
sales@bicvarna.com, officebic@bicvarna.com